О повышении базовой ставки до 16,5%

Национальный Банк Республики Казахстан принял решение повысить базовую ставку до 16,5% годовых с коридором +/- 1 п.п. Это обусловлено ускорением инфляции, ростом потребительского кредитования и внешними факторами.

Годовая инфляция в Казахстане достигла 9,4% в феврале, а месячная инфляция превысила средний исторический уровень. Основной вклад в рост цен вносит удорожание услуг. В феврале базовая инфляция составила 14,2% в годовом выражении, сезонно очищенная инфляция – 16,9%. Внутренний спрос продолжает оказывать давление на цены, а потребительское кредитование увеличилось на 33,5% по итогам 2024 года. Инфляционные ожидания населения также выросли до 13,7%.

Дополнительное давление на инфляцию оказывает ситуация в России, где наблюдается рост цен. Глобальная инфляция остается высокой, несмотря на некоторое снижение цен на продовольствие. Центральные банки разных стран продолжают ужесточать монетарную политику.

Согласно базовому сценарию Национального Банка, средняя цена нефти марки Brent сохранится на уровне 70 долларов США за баррель до конца прогнозного периода. В 2025 году инфляция в Казахстане ожидается на уровне 10-12%, в 2026 году – 9-11%, а в 2027 году – 5,5-7,5%. Такое снижение станет возможным благодаря сдерживающей денежно-кредитной политике и сокращению фискального стимулирования.

Основные риски для инфляции включают повышение цен на ГСМ, увеличение ставки НДС, реформы в сфере ЖКХ, рост внутреннего спроса и инфляцию в России. Неопределенность сохраняется по поводу влияния налоговой реформы и изменения цен на регулируемые товары.

Прогноз экономического роста Казахстана на 2025-2026 годы снижен до 4,2-5,2% из-за пересмотра объемов добычи нефти. Восстановление нефтяного сектора поддержит рост экономики, а в 2027 году ожидается стабилизация на уровне 4,5% в условиях налогово-бюджетной консолидации.

Повышение базовой ставки направлено на стабилизацию инфляционных ожиданий и недопущение усиления инфляции. Это позволит сохранить покупательную способность доходов, защитить сбережения населения и укрепить доверие к тенговым активам. Национальный Банк продолжит анализировать экономическую ситуацию и принимать дальнейшие решения по базовой ставке в зависимости от динамики инфляции.

Следующее решение по базовой ставке будет объявлено 11 апреля 2025 года в 12:00 по времени Астаны.