+7 (707) 350 02 20
Национальный Банк Казахстана принял решение сохранить базовую ставку на уровне 16,5% годовых с коридором +/- 1 п.п. Такое решение обусловлено текущим уровнем инфляции и инфляционными рисками.
Инфляция в июне 2025 года составила 11,8% в годовом выражении. Основной вклад в рост цен вносит сектор услуг, где тарифные реформы и рыночные условия продолжают оказывать давление. Также наблюдается рост продовольственной инфляции — 10,6%.
При этом месячный рост цен замедлился до 0,8%. Несмотря на это, сохраняется внутреннее инфляционное давление, связанное с высокими потребительскими расходами, активным кредитованием и государственными мерами поддержки.
Внешняя среда характеризуется неопределенностью на фоне геополитики и торговых разногласий. Однако замедление инфляции в странах-партнёрах, особенно в России, снижает общее давление. Банк России, к примеру, уже снизил ключевую ставку до 20%.
Экономика Казахстана продолжает демонстрировать уверенный рост — за январь–май ВВП увеличился на 6%. Особенно быстро растут секторы транспорта, строительства и торговли. Инвестиции также показывают положительную динамику — 18,2%.
Основные инфляционные риски связаны с внутренним спросом, тарифными и налоговыми реформами, а также высокими инфляционными ожиданиями. Для сдерживания инфляции Нацбанк внедряет дополнительные меры: зеркалирование операций, ограничения на потребительское кредитование и корректировка тарифной политики.
С учётом текущего баланса рисков и динамики инфляции, Нацбанк может сохранить базовую ставку на текущем уровне до конца 2025 года. Однако в случае необходимости не исключается её повышение.
Следующее решение по базовой ставке будет принято с учетом обновленного прогноза макроэкономических показателей.